年关咋办？08内存市场业界生存状态剖析

跌价恐成无底洞

为何这一次的内存跌价会持续如此之久？面对这个疑问，我们走访了部分上下游厂商，终于有了一个相对比较清晰、接近事实真相的答案。

内存产业作为半导体产业的一部分，具备高投入、高风险、高回报的特性，历史上有不少大厂曾经涉足这一领域。然而由于内存颗粒生产资本投入庞大，且设备折旧比例高达50%左右，所有的厂商必须产能满载生产，降低平均折旧成本，才能比较顺利地收回投资。所以内存产业每当遇到供需不平衡时，很难出现厂商之间自律性减产。往往是具有成本竞争力优势的厂商，越是遇到这种时机，越是会在需求不旺的情况下逆势扩充产能，期待相对弱势的厂商不堪亏损退出市场，自己可以趁机做大。这也是为什么在2007年内存一路狂跌，2008年需求相对不旺的情况下，三星、海力士（Hynix）等多家大厂依旧积极扩充产能的原因。

之前几次内存价格狂跌，由于当时很多知名的内存颗粒生产商，都是大型综合性集团的一个事业部门而已，这些集团很容易会选择将内存事业部门出售，为集团财务止血。但在数次潮起潮落后，现在的内存颗粒厂商中，除开三星电子依然算是综合性集团，其它内存颗粒厂商如海力士、美光、奇梦达、尔必达，以及台系厂商力晶、茂德、南科都是仅仅生产半导体存储芯片的公司。

对这些厂商来说，退出就意味着从这个市场永久消失。因此不到万不得已的地步，他们很难选择退出。在需求无法提升的情况下，所有的厂商依旧通过各种策略，继续扩大产能，提升制程工艺，希望能够通过压缩成本活下去。厂商类型和心态的改变，外加内存市场需求不旺，是近两年内存价格一路狂跌不止的终因素。

尝试自发性减产

2008年年底的全球性金融危机，引发了全球经济衰退，导致IT市场需求短期难以回升。需求的疲软使得内存颗粒价格难以迅速反弹，内存颗粒厂商在持续亏损下现金流濒临崩溃。而席卷全球的金融风暴，也让内存颗粒厂商难以在资本市场募集资金。这一局面下，即便后胜出，相关厂商可能也都奄奄一息，后难逃被某些资本恶意收购的命运。面对即将同归于尽的局面，从今年9月开始，各家内存厂商之间已经开始相互试探，并且拿出诚意降低产能，期望业界可以在某种程度上达成共识，让内存颗粒价格止跌，避免后的多败俱伤。

从目前的情况看，内存颗粒厂商已经完成了两轮减产，第三轮减产也在计划之中。

第一轮：9月减产

9月初，受到当时内存颗粒现货价格已经下滑至成本价的压力，台系内存颗粒大厂力晶带头减产，宣布12英寸厂即日起减产10～15%，减少投片量1.3～1.9万片，减产幅度约占全球内存颗粒产能的1.5～2.0%。随后，力晶的盟友日系大厂尔必达宣布日本广岛厂减产10%，减少投片量约1万片，占全球内存颗粒产能约1%。9月22日，全球第二大内存颗粒厂韩国海力士宣布加入减产行列，旗下8英寸厂除了每月10万片产能的M8外，全部停产。而M8除开内存颗粒外，还生产NAND闪存颗粒和CMOS感光器件。海力士此次减产，约占全球内存颗粒产能的3～3.5%。

第二轮：11月减产

华亚科在确定美光入主后，宣布于11月开始先减产20%，以准备进行技术转换。自11月开始，产能会逐步下降，预计于明年1月产能降至零。南亚科技也暂停了Fab3 Phase2的扩产计划，转而先对Fab3 Phase1的3万片产能做技术转换。茂德则宣布停止8英寸产能，12英寸产能虽未对外正式宣布，但根据来自上游厂商及下游客户的消息，茂德10月12英寸产能投片量已减少约5万片，11月、12月12英寸月投片量减少约达7万片。此外，力晶在11月可能再减产2万片。

第三轮：1月减产

茂德尚未对外公布，但有可靠消息指出，其将于明年1月进行为时一个月的岁休。南科也预计在明年1月将其12英寸厂投片量降为零，做转进美光技术的准备。力晶亦可能在明年1月农历春节，进行约两周的岁休。

经过三轮大规模的减产后，内存颗粒的产能在明年第一季度会降到一个相对的低点。不过内存的价格是否会就此坚挺起来，很难有定论，接下来还要看市场需求。